Wat onze beleggingen zijn, wat we belangrijk vinden en hoe we omgaan met risico's leest u hier.
We beleggen in verschillende zaken. Beleggen we in aandelen, dan worden we voor een klein stukje eigenaar van een bedrijf. Als dat bedrijf winst maakt en groeit worden de aandelen ook meer waard.
We kunnen ook geld uitlenen aan bedrijven of overheden. Daarvoor ontvangen we dan rente. We kunnen ook huizen of winkels kopen die worden verhuurd. Dan krijg je huur en de huizen kunnen ook meer waard worden. Ook kunnen we leningen geven aan woningcorporaties die extra huizen gaan bouwen of huizen energiezuiniger maken. Dit zijn allemaal manieren om rendement te maken.
Bij het beleggen vinden we 3 zaken heel belangrijk:
Door het nemen van beloonde beleggingsrisico’s realiseren wij het noodzakelijke rendement dat ons in staat stelt een zo goed mogelijk koopkrachtig pensioen te bieden.
Als pensioenfonds met langjarige verwachte pensioenuitkeringen leggen wij de focus op de lange termijn. Dit geeft ons de mogelijkheid om te profiteren van bijvoorbeeld een illiquiditeitspremie of te beleggen in volatielere beleggingscategorieën met een hoog reëel groeipotentieel.
Wij beleggen alleen in vermogenscategorieën waarvan we de fundamenten zelf begrijpen en kunnen uitleggen en waarover de informatie transparant beschikbaar is.
Wij willen vanuit onze maatschappelijke verantwoordelijkheid bijdragen aan duurzaamheid in brede zin en specifiek aan klimaatverbetering en evenwichtige sociale verhoudingen (met name het vergroten van kansen op werk voor mensen met een arbeidsbeperking). Ons inziens leidt dit tot een robuustere portefeuille met een betere risico/rendementsverhouding.
Bij elke beleggingsbeslissing die het fonds neemt wordt een gedegen afweging gemaakt tussen het verwachte (meer)rendement, de mate van risico die wordt genomen, de verwachte directe en indirecte kosten die de beslissing met zich meebrengt en of de beslissing aansluit bij ons MVB-beleid.
We beleggen het geld van alle deelnemers samen. In 2025 was het rendement van onze totale portefeuille 2,81%.
We vergelijken ons rendement elk jaar met een benchmark. Dat is een soort meetlat. In 2025 was het rendement van de benchmark 2,96%. Deze benchmark laat zien hoe ons strategisch beleggingsbeleid presteert in vergelijking met de hele markt.
In de tabel hieronder ziet u welk rendement er in 2025 per soort belegging is behaald. Wilt u meer weten over onze resultaten? Bekijk dan ons jaarverslag.
Beleggingscategorie | Rendement |
Returnportefeuille |
|
Aandelen | 11,74% |
High Yield obligaties | 5,25% |
Obligaties opkomende landen hard currency | 12,29% |
Obligaties opkomende landen local currency | 6,62% |
Beursgenoteerd vastgoed | -2,71% |
Liquide middelen/overig | 0,00% |
Totaal liquide returnportefeuille | 9,96% |
Illiquide returnportefeuille |
|
Direct vastgoed | 9,36% |
Private equity | -11,57% |
Insluitingsportefeuille | 17,33% |
Totaal illiquide returnportefeuille | 9,76% |
Totaal returnportefeuille | 9,94% |
Matchportefeuille |
|
Euro staatsleningen | 0,27% |
Bedrijfsleningen | 3,35% |
Hypotheken | 0,07% |
Staatsleningen onderpand | -6,71% |
Green Bonds | 1,93% |
Social Bonds | 1,41% |
WSW leningen | -5,05% |
Liquiditeitenfonds | 2,34% |
LDI | -38,40% |
Totaal matchportefeuille | -5,73% |
Totaal portefeuille | 2,81% |
We willen risico's verkleinen en zoveel mogelijk kansen benutten. Daarom spreiden we ons vermogen over verschillende soorten beleggingen. Dat noemen we beleggingscategorieën.
In de tabellen hieronder ziet u hoe onze beleggingen in 2025 waren verspreid over de verschillende beleggingscategorieën.
De matchportefeuille zijn de beleggingen die moeten zorgen voor stabiele pensioenuitkeringen. De beleggingen van de returnportefeuille moeten zorgen voor rendement.
Beleggingscategorie | Weging |
Returnportefeuille | 55,0% |
Matchportefeuille | 45,0% |
Totaal portefeuille | 100,0% |
Beleggingscategorie | Weging |
Liquide returnportefeuille |
|
Aandelen | 77,7% |
High Yield | 6,4% |
Obligaties opkomende landen hard currency | 3,8% |
Obligaties opkomende landen local currency | 5,0% |
Beursgenoteerd vastgoed | 6,9% |
Liquide middelen/overig | 0,1% |
Totaal liquide returnportefeuille | 100,0% |
Illiquide returnportefeuille |
|
Vastgoed | 78,7% |
Insluitingsportefeuille | 17,9% |
Private Equity | 3,4% |
Totaal illiquide returnportefeuille | 100,0% |
Totaal returnportefeuille | 100,0% |
Matchportefeuille |
|
Euro Staatsleningen | 15,0% |
Bedrijfsleningen | 31,1% |
Hypotheken | 13,1% |
Green bonds | 8,6% |
Social bonds | 1,3% |
WSW bonds | 4,0% |
Staatsleningen onderpand | 11,9% |
Liquiditeitenfonds | 4,4% |
LDI | 10,7% |
Totaal matchportefeuille | 100,0% |
In onze beleggingsovertuigingen geven we aan dat we bewust beleggingsrisico nemen. En dat we een goed evenwicht zoeken tussen hoeveel rendement we proberen te maken, hoeveel risico we daarvoor willen nemen, wat de kosten zijn en hoe duurzaam een belegging is. Risico nemen hoort dus bij beleggen.
We beperken de risico’s die we nemen wel. We dekken bijvoorbeeld een deel van het rente- en valutarisico af. We spreiden onze beleggingen over verschillende soorten beleggingen, verschillende landen en verschillende sectoren.
We beleggen niet meer in de risicovollere beleggingscategorieën dan we denken dat nodig is.
We geven onze vermogensbeheerders strenge regels mee zodat ze niet te veel risico kunnen nemen. Ook houden we goed in de gaten of de partijen die voor ons beleggen, of die bijvoorbeeld de administratie bijhouden hun organisatie en IT-systemen goed op orde hebben.